High tech system system fundusz fundusz

Zbyt szybko, aby zawieść: Jak szybki handel handluje katastrofami na Wall Street Ilustracja: Giacomo Marchesi O 9:30 A. M. 1 sierpnia dyrektor ds. oprogramowania w rozpiętej koszuli i krzykliwym zegarku nacisnął przycisk na giełdzie w Nowym Jorku, uruchamiając dzwonek sygnalizujący rozpoczęcie dnia handlowego. Milisekundy po otwarciu handlu, zamówienia kupna i sprzedaży zaczęły przejmować rynki serwerów z alarmującą szybkością. Transakcje były oczywiście niezwykłe. Przybyli oni w małych partiach po 100 udziałów, w które zaangażowało się prawie 150 różnych produktów finansowych, w tym wiele akcji, które zwykle nie widzą w pobliżu tak dużej aktywności. W ciągu trzech minut wolumen obrotu wzrósł ponad dwukrotnie w stosunku do średniej z poprzednich tygodni. Wkrótce pojawiły się skomplikowane programy komputerowe wdrożone przez firmy finansowe. Kupiły niedowartościowane akcje, ponieważ nietypowa sprzedaż obniżyła ich ceny i sprzedała zawyżone ceny, ponieważ zakupy podniosły ceny. Algorytmy dokonały zabójstwa, a handlarze ludźmi również dostali się do nagrody. W ciągu kilku minut fala naglących powiadomień e-mail zalała czołowych urzędników Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Na Wall Street urzędnicy NYSE wygramolili się, by wyizolować źródło dziwacznych transakcji. Tymczasem przez rzekę Hudson, w biurach Jersey City średniej wielkości firmy finansowej o nazwie Knight Capital. Nastąpiła panika. Program, który miał zostać dezaktywowany, stał się nieuczciwy, rozsadzając zamówienia handlowe, które kosztowały Knighta prawie 10 milionów na minutę. I nikt nie wiedział, jak to wyłączyć. W takim tempie firma będzie niewypłacalna w ciągu godziny. Przerażeni pracownicy Knights spędzili przerażające 45 minut, przeszukując osiem zestawów oprogramowania do handlu i rutowania, zanim znaleźli kod uciekający i zneutralizowali go. Do tego czasu było już po 10 rano, a urzędnicy z NYSE, innych głównych giełd i Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego zbierają się na nagłą konferencję telefoniczną. Nie skończył się do 4 po południu. W ciągu czterech lat od upadku Lehman Brothers doprowadził globalny system finansowy na skraj zapomnienia, nowe technologie zmieniły Wall Street nie do poznania. Pomimo wysiłków na rzecz reform rynki są dziś bardziej szalone, mniej przejrzyste i, co najważniejsze, szybsze niż kiedykolwiek wcześniej. Giełdy mogą teraz wykonywać transakcje w czasie krótszym niż pół miliona sekundy od mnożenia więcej niż milion razy szybciej niż ludzki umysł może podjąć decyzję. Firmy finansowe wdrażają wyrafinowane algorytmy do walki o ułamki centa. Zaprojektowane przez fizyków i geniuszy matematycznych znanych jako quanty, te programy wykorzystują drobiazgi i długoterminowe wzorce na rynkach, kupując akcje na 1,00 i sprzedając je na 1.0001, na przykład. Zrób to 10 000 razy na sekundę, a wpływy są sumą. Ciągłe wchodzenie i wychodzenie z papierów za te drobne kawałki zysku i zakończenie dnia, w którym nicpdashis nie jest znany jako handel o wysokiej częstotliwości. Ta szybka rezygnacja skróciła średni okres posiadania zapasów: pół wieku temu było osiem lat dzisiaj to około pięć dni. Większość ekspertów zgadza się, że algorytmy szybkiego handlu są obecnie odpowiedzialne za ponad połowę obrotu w USA. Programy komputerowe wysyłają i anulują zamówienia niezmordowanie w niekończącej się kampanii, aby oszukać i pokonać siebie nawzajem, a czasem po prostu zwolnić się wzajemnie. Mogą również zalać rynek fałszywymi zleceniami handlowymi, aby zrzucić konkurentów, lub ukradkiem zlikwidować dużą pozycję magazynową w sposób, który nie wywoła gwałtownego spadku cen. Jest to świat, w którym inwestowanie w to, co nazywasz kupowaniem i sprzedażą akcji firmy w ciągu kilku sekund, sprowadza się do tego, jak szybko możesz ją kupić lub wyładować, a nie ile firma jest naprawdę warta. Gdy technologia wprowadziła nowy, odważny świat na Wall Street, strażnicy narodowi pozostają za zakrętem, nie mogąc skutecznie monitorować, a tym bardziej regulować rynków bieżących. Podobnie jak w 2008 r., Kiedy regulatorzy zdawali sobie sprawę z tego, że zagrożenie stanowi toksyczny gulasz z sekurytyzacji, finansowi dzieciaki znów stają się "krokiem naprzód". Wyłącznik automatyczny: mechanizm zamykający handel, gdy rynek spada zbyt szybko lub indywidualny handel papierami wartościowymi znacznie przekracza normalny zakres. Ciemne baseny: rynki zarządzane przez brokerów poza giełdami publicznymi, które pozwalają inwestorom handlować dużymi partiami akcji anonimowo. Okres posiadania: czas, w którym inwestor jest właścicielem papieru wartościowego. Opóźnienie: czas potrzebny na wykonanie transakcji finansowej za pośrednictwem połączenia sieciowego. Tej zimy dwie firmy technologiczne mają nadzieję na uruchomienie połączenia o najmniejszej latencji pomiędzy Illinois i New Jersey, 733-milowym łańcuchem mikrofalowych wież, które będą bić dane w czasie 8,5 milisekundy w obie strony. Płynność: Płynny składnik aktywów można łatwo kupić lub sprzedać bez zmiany wartości, np. Jest bardziej płynny niż akcje. Handel zastrzeżony: Kiedy instytucje finansowe dokonują transakcji z korzyścią dla swoich firm, a nie dla swoich klientów. Reformy finansowe Dodda-Franka wprowadziły pewne ograniczenia w obrotach na własny rachunek w dużych bankach, ale luki są liczne. Zacytuj wypychanie: umieszczanie i szybkie anulowanie dużej liczby kupowanych lub sprzedawanych zamówień w celu wprowadzenia w błąd lub spowolnienia konkurencji. Spread: w handlu, zwykle różnica między najwyższą ceną, jaką zapłaci kupujący, a najniższą ceną, jaką podejmie sprzedający. Epizod rycerza był kanarkiem kwotowym w kopalni, jak mówi Michael Greenberger. profesor prawa Uniwersytetu w Maryland i były regulator w Komisji Handlu Terminami Towarowymi (CFTC). - Miałeś szczęście, że to nie było bardziej poważne. - Rycerz nie był najgorszym scenariuszem. Nawet nie blisko. Wiele transakcji o wysokiej częstotliwości jest wykonywanych przez małe zastrzeżone firmy handlowe, z zastrzeżeniem mniejszego nadzoru niż instytucje finansowe o markowym charakterze. Ale duże banki również próbowały wejść w czyn. Wyobraźmy sobie uciekający algorytm w zbyt dużym przedsiębiorstwie, takim jak Bank of America, który zarządza bilionami, a nie miliardami, aktywów. Lub, mówi Bill Black. były regulator federalny, który pomógł w zbadaniu kryzysu SampL z lat 80. i 90., wyobraź sobie, że algorytmy handlu powodujące serię kaskadowych serii kwotowych są podobne do efektu domina po upadku Lehmanów. - Jeśli wystarczająco dużo tych złych rzeczy wystąpi w tym samym czasie, jak mówi, instytucje finansowe mogą zacząć zawieść, nawet bardzo duże. Nie jest to kwestia, czy tak się stanie, ostrzega Black. "Jest to kwestia czasu. Lata błędów i złych decyzji doprowadziły do ​​upadku w 2008 roku. Ale kiedy nastąpi następny kryzys, może nie rozwinąć się przez miesiące, tygodnie, a nawet dni. Może to potrwać kilka sekund. Alpha, New Jersey, to senna osada w dolinie Lehigh, w pobliżu rzeki Delaware. Gdzieś w mieście (właściciele nie powiedzą dokładnie gdzie) jest jednym z 10 obiektów o powierzchni 2,000 stóp kwadratowych, które rozmieszczają się co 75 kilometrów między Chicago i Nowym Jorkiem, zapewniając, że sygnały światłowodowe przemieszczają się pomiędzy tymi dwoma wskazuje tak jasno i szybko, jak to możliwe. Rozłóż sieci. firma, która obsługuje obiekt, mogła zauważyć pewną poezję w społecznościach, która jest nazewskamypuquotal, jest terminem, którego zarządzający inwestycjami używają do opisania wyników inwestycji po dostosowaniu się do ryzyka. Spread jest częścią rozwijającego się przemysłu, którego celem jest dostarczanie hiperłączy do firm finansowych. Szybszy sprzedawca może sprzedawać po wyższej cenie i kupować po niższej cenie, ponieważ trafia tam pierwszy. Połączenie, które jest tylko o milisekundy szybsze niż konkurencja, może zwiększyć zyski firm szybkich nawet o 100 milionów rocznie, według jednego szacunku. Z tego powodu firmy handlowe coraz częściej przekraczają granice w celu ustanowienia najszybszych połączeń między węzłami handlowymi, takimi jak Nowy Jork, Chicago i Londyn. Każda dodatkowa stopa światłowodu dodaje około 1,5 nanosekundy opóźnienia, każda dodatkowa mila dodaje 8 mikrosekund. To dlatego firmy takie jak Spread łączyły ze sobą centra finansowe w możliwie najkrótszy możliwy sposób. Spreads Alpha facility to jeden z kilkunastu podobnych centrów ustawionych wzdłuż ścieżki o długości 825 mil i 300 milionów światłowodów między Wall Street i Chicago Mercantile Exchange. Spread podobno obciąża podmioty gospodarcze nawet 300 000 miesięcznie za korzystanie z jego sieci. Giełdy takie jak NYSE pobierają tysiące dolarów miesięcznie na rzecz firm, które chcą umieścić swoje serwery tak blisko giełd, jak to możliwe, w celu zwiększenia prędkości transakcji. Eksperci branżowi szacują, że szybcy handlowcy wydali ponad 2 miliardy na infrastrukturę tylko w 2017 roku. Handlarze potrzebują szybkości, która wzrosła tak żarłocznie, że dwie firmy obecnie budują podwodne kable (cena: około 300 milionów każda) przez Atlantyk, próbując dołączyć do Wall Street i Londyńskiej Giełdy Papierów Wartościowych najkrótszą i najszybszą możliwą trasą. Po ukończeniu w 2017 r. Jeden z kabli ma zginąć od pięciu do sześciu milisekund od transakcji transatlantyckich. Ale dlaczego tam się zatrzymać? Jeden inżynier handlujący zaproponował umieszczenie linii dronów nad oceanem, gdzie będą emitować dane mikrofalowe z jednego do drugiego, tak jak w przypadku ogniw sygnalizacyjnych na szczycie góry w Władcy Pierścieni. W jakim momencie mówisz: To jest wystarczająco szybkie, pyta Brent Weisenborn, były wiceprezes NASDAQ. Przyspieszenia Wall Street nie można oddzielić od automatyzacji Wall Street. Od zarania epoki komputerów ludzie martwili się wyrafinowanym sztucznym inteligencemdashHAL, Skynet, kontrolą Matrixa. Ale handlowcy, w dążeniu do miliona dolarów, chętnie oddali cugle. Mimo że ludzie nadal zarządzają bankami i piszą kod, algorytmy generują miliony chwilowych połączeń na rynkach globalnych. Niektórzy mogą nawet uczyć się na swoich błędach. Niestety, zauważa Weisenborn, rzeczą, której nie można nauczyć komputera, jest osąd. Jeden zestaw sygnałów, które programy muszą ważyć, to niezliczone zlecenia handlowe, które inne algorytmy wysyłają, a następnie szybko unieważniają. Prowadzi zaciekłą debatę o tym, czym mogą być te nieudane transakcje. Niektórzy spekulują, że są to nowe algorytmy testowane lub strategiczne zwody, odpowiednik sonarowych pingów badających rynek pod kątem odpowiedzi. Niektóre z fałszywych transakcji mogą być skierowane wyłącznie na zwiększanie przepustowości w celu spowolnienia konkurencji. - Są niewątpliwie byli szybcy handlowcy, którzy mogą nam powiedzieć - mówi Black. Gdybym pracował dla CFTC lub SEC, szukałbym ich, aby spróbować dowiedzieć się, co się dzieje. W dniu 6 maja 2017 r. widzowie CNBC mogli pomylić kanały programowania apokaliptycznego przeboju. Dow, który spadł o 400 punktów w złych wieściach z Europy, nagle spadł o kolejne 600. Erin Burnett, z szeroko otwartymi oczami, gestykulowała na wykresach, aby zilustrować niespotykany wcześniej spadek o 1000 punktów. Typowo maniakalny Jim Cramer osiągnął nowy poziom szału, krzycząc na widzów, by zbudzili BUYmdashProcter amp Gamble, który spadł o 25 procent i machnął palcem na ekranie: "Jeśli ten towar jest tam, po prostu idziesz i go kupujesz. Nie może tam być. To nie jest prawdziwa cena. Ceny prawie każdego funduszu giełdowego i giełdowego spadły w ciągu kilku minut. Około 300 papierów wartościowych doświadczyło dzikich zawirowań, a transakcje były dokonywane po cenach zaledwie centa, a nawet 100 000 akcji. W tej samej sekundzie akcje firmy konsultingowej Accenture były sprzedawane zarówno na 0,01, jak i na 30. W tym, co później nazwano crashem giełdowym, około 1 biliona wartości akcji zostało zlikwidowane w ciągu kilku minut, zanim rynek odbije, ostatecznie zamykając 3 procent od poprzedniego dnia. Prawie pięć miesięcy później, organy nadzoru doszli do wniosku, że w dniu, w którym handlowcy byli już wstrząśnięci greckim długiem, jeden masywny zlecenie sprzedaży wykonane przez algorytm należący do firmy w Kansas wywołało serię zdarzeń, które wysłał rynek w spryt. Analiza przedstawiła rynek kontyngentów tak rozdrobniony i delikatny, że jeden wielki handel mógł wysłać akcje w nagłą spiralę, jak donosi Wall Street Journal. Ten GIF pokazuje wzrost obrotów na rynku akcji w wysokich częstotliwościach od stycznia 2007 r. Do stycznia 2017 r. Źródło: Nanex. Katastrofa flash pobudziła regulatory do akcji, ale ostrogi potrafią tak szybko zrobić galop konia. Nikt w Waszyngtonie nie zarabia miliona dolarów rocznie, co przyspiesza milisekundę, a to pokazuje. Jak dotąd Kongres i narodowe organy nadzoru finansowego bardziej zawęziły ręce niż regulowały. W klasycznej modzie Waszyngtonu, kiedy podkomisja Senatu odbyła pod koniec września przesłuchanie na temat kwintesencji toru do handlu algorytmicznego, jedynym konsensusem, jaki się pojawił, było to, że potrzeba było więcej przesłuchań. "Dzięki technologii nasze rynki papierów wartościowych są bardziej wydajne i dostępne niż kiedykolwiek wcześniej" - powiedziała przewodniczący SEC Mary Schapiro podczas październikowego targu technologii rynkowych. quotAle wiemy też, że technologia ma pułapki. A kiedy to nie działa dobrze, konsekwencje mogą być poważne. Wyobraź sobie, co może się stać, jeśli zautomatyzowane światło miga na zielono, a nie na czerwono, jeśli klapa skrzydeł w samolocie idzie w górę, a nie w dół, jeśli tory kolejowe przełączają się i wysyłają pociąg w prawo, zamiast w lewo. Jednak politycy i regulatorzy zdają sobie sprawę, że kwestią czasu, ale niektórzy eksperci obawiają się, że szkoda może już zostać zrobiona. "Zawsze walczymy z ostatnim ogniem", mówi Dave Lauer, ekspert ds. technologii rynkowych, który pracował dla szybkich firm handlowych. Jeśli jego ogień SEC musi walczyć, agencja pracuje z wyposażeniem, które bardziej przypomina brygady kubełkowe. The New York Times nazwał regulatorów technologią proszkową. David Leinweber. dyrektor Centrum Innowacyjnych Technologii Finansowych w Lawrence Berkeley National Laboratory, zatrzasnął SEC i CFTC za prowadzenie giełdowego muzeum i poświęcił prawie pięć miesięcy na przeanalizowanie katastrofy flash, która w zasadzie zaszła w ciągu pięciu minut. Jeden tajemniczy algorytm został opisany jako działający jak nietoperz z piekła na metodzie krystalicznej z czerwoną łowcą byka. Aby zwiększyć zdolność monitorowania rynku, SEC musiała zwrócić się do przemysłu w sposób szczególny, firma o nazwie Tradeworx, która specjalizuje się w bardzo szybka transakcja dla nowego programu komputerowego do analizy danych handlowych. Program ten, o nazwie Midas, miał wejść do Internetu pod koniec 2017 roku. Ale nawet Midas nie zapewni SEC kompleksowego obrazu rynków. Nie oferuje danych o tak zwanych pulach giełdowych, o prywatnych rynkach, na których kupujący i sprzedający mogą handlować anonimowo, i nie powie Komisji SEC, która jest odpowiedzialna za dany handel. Aby wypełnić te luki, SEC planuje wezwać uczestników rynku do złożenia wyczerpujących informacji na temat każdej transakcji na rynkach amerykańskich, aby uzyskać tzw. Skonsolidowaną ścieżkę audytu. Ale SEC nie otrzyma tych informacji w czasie rzeczywistym. Zamiast tego, informacje z auditu będą należne do 8 rano następnego dnia. "Kiedy dane pojawią się, ponieważ mamy każdy krok, będziemy mogli odtworzyć go dokładnie tak, jak to się dzieje", mówi Gregg Berman. były fizyk i doradca SEC, który prowadził śledztwo w sprawie Flash Flash. Jedyne, czego nam brakuje to możliwość zrobienia czegoś tego samego dnia. Ale biorąc pod uwagę, że solidna i możliwa do obrony analiza nawet niewielkiej części dnia handlowego może sama potrwać wiele dni, nie rezygnujemy zbyt długo, czekając aż do następnego dnia, aby otrzymać pełny zapis dni wydarzeń. pomóż agencji opracować zasady rozwiązywania problemów w marketmdashbut dopiero po ich wystąpieniu. Tymczasem świat finansów jest coraz szybszy, nieprzejrzysty i wręcz tajemniczy. W tym samym tygodniu, gdy Schapiro mówił podczas okrągłego stołu SEC, algorytm pochłonął 10 procent przepustowości amerykańskiego rynku akcji. Cytuje się jak nietoperz z piekła na metamferze kryształowej z czerwonym bykiem, by wymieszać kilka metafor, cytuje Leinweber na swoim blogu Forbes. quotTo wygenerowało 4 amerykańskie notowania akcji giełdowych, ale program quotdidnt tworzy POJEDYNCZY HANDEL, anulując każde zamówienie. To jest dość dziwaczne. Podejrzewa się, że winowajcą jest nowy testowany algorytm, ale to tylko guessmdashno, który jest pewny, a już najmniej SEC. Zużyło 10 połączeń komunikacyjnych naszego nadmiernie okablowanego rynku, zauważył Leinweber. Dziesięć z nich mogło korzystać z całego rynku. Scary stuff. quot Jak dotąd problemy spowodowane przez algorytmy wydają się być w większości przypadkowe. Ale co, jeśli ktoś zaprojektował program, który miałby siać spustoszenie John Bates, informatyk, który na początku lat 2000 zaprojektował oprogramowanie za skomplikowanymi algorytmami transakcyjnymi, obawia się, że narzędzia stworzone przez niego mogą trafić w niepowołane ręce. "Obawy przed algorytmicznym terroryzmem, w których dobrze finansowana organizacja przestępcza lub terrorystyczna mogą znaleźć sposób na spowodowanie poważnego kryzysu rynkowego, nie są bezpodstawne", napisał w 2017 roku. "Ten rodzaj scenariusza może wywoływać chaos dla cywilizacji i zysku dla złych ludzi i muszą stanowić kwestię bezpieczeństwa narodowego. Zapytajcie lobbystów z Wall Street o takie rzeczy jak awarie kaskadowe lub algorytmiczny terroryzm, a teyll mówią, abyście się nie martwili. Theyll zwraca uwagę, że koszty transakcyjne nigdy nie były niższe, a przeciętny inwestor może wykonywać transakcje szybciej i taniej niż kiedykolwiek wcześniej. Ich zdaniem fakt, że Knight stracił 440 milionów i nie zniósł reszty sektora finansowego, sugeruje, że rynek nie jest tak delikatny, jak twierdzą przeciwnicy. Dzięki tym argumentom i prawie 200 milionom Wall Street spędzonym na lobbowaniu Kongresu wokół ustawy o reformie finansowej Dodda-Franka w 2017 roku, ta ustawa nie uczyniła prawie nic, by regulować szybki handel. W przypadku braku faktycznych zasad, najczęściej omawianymi zabezpieczeniami są teraz "przełączniki kwotowań" lub "breakery", które rozpoczynają się po przekroczeniu pewnego progu. Po Czarnym Poniedziałku w 1987 roku. Kiedy Dow Jones spadł o prawie jedną czwartą w jeden dzień, nowojorska giełda ustanowiła wyłączniki, które tymczasowo wstrzymują handel, gdy rynek spadnie o 10 procent i całkowicie go zamknie, gdy spadnie o 30 procent. Żaden z tych systemów awaryjnych nie został jednak uruchomiony przez awarię flash. Rynek spadł w mgnieniu oka, ale spadł poniżej 10 procent. Po awarii lampy SEC wprowadziła nowe wyłączniki, które uruchamiają się, gdy poszczególne produkty doświadczają szybkich, nietypowych wahań cen. Ale nie uniemożliwiło to Knightowi debaclemdashit głównie obrotów, nietypowych cen, które kosztowały firmę setki milionów. Nowe przepisy SEC, które wejdą w życie w lutym, wstrzymają handel na pięć minut, jeśli ceny poszczególnych akcji przekroczą ustalony zakres przez ponad 15 sekund. Ale to są limity Band-Aid, narzeka Lauer, ekspert od technologii. "Traktujesz symptomy, a nie przyczynę." Prawodawcy zaproponowali podatek od transakcji finansowych, aby ograniczyć szybkie odchodzenie od obrotów i zwiększyć przychody. Większość uczestników październikowego rynku technologii SECs poparło pomysł zainstalowania większej liczby przełączników "kill" na różnych poziomach, przeznaczonych dla poszczególnych firm, poszczególnych akcji, a być może także dla całego rynku. Ale jest pewien problem: jeśli przełącznik zabijania lub wyłącznik automatyczny jest automatyczny, nie robi on nic, aby przywrócić ludzki osąd. I odwrotnie, jeśli dana osoba musi pociągnąć za przełącznik zabijania, musi wziąć odpowiedzialność za zrobienie czegoś, co stworzy własne problemy. quotNo chce być facetem, który płakał wilkiem i wprowadził cię na pierwszą stronę Wall Street Journal, mówi Black. "Słowo, które zostanie użyte to spanikowanie." Tak więc, jeśli przełączniki zabijania i wyłączniki automatyczne nie zapobiegną przyszłym problemom (i nie miały wcześniejszej styczności), jak uniknąć algorytmicznej apokalipsy Reformatorzy opowiadają się za limitami prędkości. Jedna z ich propozycji polega na wdrożeniu tego, co może być postrzegane jako tymczasowa zasada wzajemności, wymagająca od firm handlowych honorowania cen, które podają przez minimalny okres czasu, chyba że wykonają transakcję lub złożą lepszą ofertę. Nawet minimalny czas cytowania wynoszący zaledwie 50 milisekund pozwoliłby wyeliminować awarię flasha - mówi Eric Hunsader. CEO Nanex. firma tworząca oprogramowanie dla szybkich handlowców. W bardziej dalekosiężnej propozycji, Rep. Peter DeFazio (D-Ore.) I Sen. Tom Harkin (D-Iowa) zaproponowali nałożenie podatku od transakcji finansowych, które sugerują 0,03% na każdy handel, jako sposób na zniechęcenie do rezygnacji i podnoszenie dochodów. (Stany Zjednoczone miały taki podatek do 1966 r.) Ekonomiści, aktywiści, a nawet niektórzy finansowali wielkie oszustwa Waryren Buffett wśród nich, zgadzali się na ten pomysł. Na zaproponowanym przez nas skromnym poziomie, podatek ten wynosiłby 35 miliardów rocznie, co posłużyłoby albo do pokrycia deficytu, albo do wykorzystania przez rząd w tworzeniu miejsc pracy, powiedział DeFazio. Jedenaście krajów Unii Europejskiej (choć nie Wielka Brytania) posuwa się naprzód z ideamdaszami i mówili o podatku sięgającym nawet 0,1 procenta. Lobbyści z Wall Street odepchnęli ograniczenia prędkości i przywrócili podatek od transakcji. Ale w następstwie epizodu rycerza niektórzy eksperci branżowi wyrażają wątpliwości co do status quo. "Sądzę, że to ostatnie wydarzenie zostało potraktowane lepiej niż flash crash, ale najważniejsze pytanie brzmi, czy nasze rynki są odpowiednie, aby poradzić sobie z technologią, która tam jest, cytuje Arthura Levitta Jr. byłego przewodniczącego SEC i dziekana - powiedział w sierpniu New York Times. "Nie sądzę, że są." Pogląd ten jest coraz szerzej akceptowany, nawet wśród korporacyjnych dyrektorów generalnych, handlowców i samych twórców algorytmów. Naczelni dyrektorzy spółek giełdowych, którzy są zatrudnieni i zwolnieni w oparciu o ceny akcji, coraz częściej obawiają się, że ich akcje mogą zostać wysłane do swobodnego spadku dzięki algorytmicznej szalejącej karmie. Obecne rynki stworzyły chaotyczny, chaotyczny świat między tym, co robi firma, a tym, co robi jej akcja - mówi dyrektor generalny jednego miliarda dolarów, firma notowana na giełdzie NYSE powiedziała Mother Jones. Według Ben Willisa, długoletniego inwestora giełdowego NYSE. Kiedy masz szefów firm z listy Fortune 500, powiedzcie: Hej, chwileczkę, chłopaki: Nasze akcje wyglądają jak piekło. nikt nie może mi powiedzieć z całkowitą pewnością, kto robi to, co mojemu inwentarzowi i dlaczego, cytowani przez krytyków mogą nabrać impetu politycznego. Z drugiej strony sektor finansowy ma całkiem niezłe wyniki w zakresie ograniczania reform. Biorąc pod uwagę, w jakim stopniu przeplatają się międzynarodowe rynki finansowe, spowolnienie Wall Street będzie miało duże znaczenie, jeśli podobne działania nie zostaną podjęte w Londynie i Hongkongu. W miarę narastania wstrząsów rynkowych, nawet niektórzy geniusze techniczni, którzy pomagali wprowadzić Wall Street 2.0 teraz martwi się o ich innowacje w amoku. Reporter z Wall Street Journal, Scott Pattersons, opowiada o szybkim handlu, Dark Pools. Opowiada historię Spencera Greenberga, młodego geniusza matematyki, który zbudował bardzo udany algorytm handlowy o nazwie Star, ale później pojawiły się zastrzeżenia dotyczące tego, co rozpętał na świecie. "W rękach ludzi, którzy nie wiedzą, co robią" - cytuje Greenberg ostrzegł w 2017 roku o zgromadzeniu algorytmicznych handlowców. Uczenie się na maszynach może być katastrofalne. DALLAS, 25 lutego 2017 r. PRNewswire - Securus Technologies, wiodący dostawca sądownictwa cywilnego i karnego rozwiązania technologiczne dla bezpieczeństwa publicznego, dochodzenia, korekty i monitorowania, ogłasza mianowanie dyrektora ds. ponownego przyjęcia i ponownego wtajemniczenia. Powołanie Dawn Freeman jako dyrektor Recidivism and Reentry zostanie wykorzystane jako partner. CHEVY CHASE, Md .---- Rada dyrektorów GEICO ogłosiła w tym tygodniu wybór Troy Penry na asystenta wiceprezesa krajowych operacji likwidacji szkód. Penry dołączył do GEICO w 1995 r. Jako doradca ds. Usług w regionalnym biurze firmy Dallas i w 1998 r. Został przeniesiony na uszkodzenia samochodowe. W 2001 r. Został wybrany do programu nadzorującego w trakcie szkolenia w. Piątek, 24 lutego 2017 22:50 ET NOWY ORLEANS ---- Kahn Swick Foti, LLC i partner KSF, były prokurator generalny Luizjany, Charles C. Foti, Jr. przypomina inwestorom, że mają czas do 27 marca 2017 r. Do złożenia wniosku o pozyskanie ołowiu w pozwie zbiorowym przeciwko Mallinckrodt Public Limited Company, jeżeli nabyli papiery wartościowe Spółki w okresie od 25 listopada 2017 r. Do. Piątek, 24 lutego 2017 22:50 ET NEW ORLEANS ---- Kahn Swick Foti, LLC i partner KSF, były prokurator generalny Luizjany, Charles C. Foti, Jr. przypomina inwestorom, że mają czas do 20 marca 2017 r. Do składać wnioski o powództwo w sprawie pozew zbiorowy w pozwie przeciwko Dollar General Corporation, jeżeli nabyli papiery wartościowe Spółki w okresie od 10 marca 2018 r. do 30 listopada 2018 r. piątek, 24 lutego 2017 r. 22.44 ET DUBLIN, 24 lutego 2017 r. PRNewswire - Endo International plc ogłosiła dzisiaj, że jedna z jej spółek operacyjnych, Endo Pharmaceuticals Inc. z siedzibą w Malvern w Pensylwanii, dobrowolnie wycofuje jedną partię Edex 10 mcg na poziom konsumencki. Wycofanie dotyczy siły 10 mcg, zapakowanej w karton 2-pakowy. numer partii produktu 207386, data ważności: maj 2019. piątek, 24 lutego 2017 08:37 ET ALPENA, Mich. 24 lutego 2017 r. PRNewswire - pierwszy federalny z północnego Michigan Bancorp, Inc. odnotował skonsolidowany zysk netto w wysokości 547 000, lub 0,15 na podstawowy i rozwodniony udział w kwartale zakończonym 31 grudnia 2018 r. W porównaniu do 805,000, czyli 0,22 na podstawowy i rozwodniony udział w kwartale zakończonym 31 grudnia 2018 r. Skonsolidowany zysk netto za okres 12 miesięcy zakończony. Piątek, 24 lutego 2017 8:22 przed ET NEW YORK, 24 lutego 2017 PRNewswire - Juan Monteverde, założyciel i partner zarządzający w Monteverde Associates PC, butiku papierów wartościowych z siedzibą w Empire State Building w Nowym Jorku, ogłasza, że pozew zbiorowy został złożony w US District of Massachusetts przeciwko Inotek Pharmaceuticals Corporation w imieniu nabywców. Piątek, 24 lutego 2017 r. 19:30 ET NEW YORK, 24 lutego 2017 r. PRNewswire-- Pomerantz LLP ogłasza, że ​​pozew zbiorowy został wniesiony przeciwko USANA Health Sciences, Inc. i niektórym z jego funkcjonariuszy. W dniu 16 sierpnia 2017 r. USANA ogłosiła, że ​​przejęła BabyCare Ltd. chińską firmę produkcyjną, która opracowuje i sprzedaje produkty odżywcze głównie dla niemowląt. Piątek, 24 lutego 2017 godz. 19.15 ET NEW YORK, 24 lutego 2017 r. PRNewswire-- Pomerantz LLP ogłasza, że ​​wniesiono pozew zbiorowy przeciwko Dollar General Corporation i niektórym jej funkcjonariuszom. Dollar General jest jednym z największych sklepów ze zniżkami w Stanach Zjednoczonych, gdzie główną kategorią towarów są artykuły konsumpcyjne, w tym pakowane produkty spożywcze, towary łatwo psujące się i przekąski. Piątek, 24 lutego 2017 7:11 PM ET ALBUQUERQUE, N. M. 24 lutego 2017 r. PRNewswire-- Na dzisiejszym zwyczajnym posiedzeniu, które odbyło się dzisiaj, Rada Dyrektorów PNM Resources zadeklarowała regularną kwartalną dywidendę w wysokości 0,2425 na akcję na akcje zwykłe spółki. Kontekst: PNM Resources jest spółką holdingu energetycznego z siedzibą w Albuquerque, N. M., której skonsolidowane przychody operacyjne wynoszą 1,4 mld EUR. Piątek, 24 lutego 2017 godz. 19:00 ET TOKYO i MILPITAS, Kalifornia 24 lutego 2017 r. PRNewswire - Renesas Electronics Corporation, wiodący dostawca zaawansowanych rozwiązań półprzewodnikowych, oraz Intersil Corporation, wiodący dostawca innowacyjnego zarządzania zasilaniem i precyzyjnego analogu rozwiązania, ogłosiły dzisiaj zakończenie przejęcia firmy Renesas przez Intersil Corporation. Cieszę się, że mogę powitać. Piątek, 24 lutego 2017 godz. 19:00 ET NEW YORK, 24 lutego 2017 r. PRNewswire-- Pomerantz LLP ogłasza, że ​​pozew zbiorowy został wniesiony przeciwko Under Armour, Inc. i niektórym z jego funkcjonariuszy. Skarga grupowa, złożona w Sądzie Okręgowym w Stanach Zjednoczonych, Dystrykt Maryland, i oznaczona numerem 17- cv-00452, występuje w imieniu klasy składającej się z inwestorów, którzy zakupili lub nabyli w inny sposób Under Armor. Piątek, 24 lutego 2017 18:30 ET LIMA, Peru ---- Alicorp S. A.A. wiodąca peruwiańska firma produkująca dobra konsumpcyjne, ogłosiła dzisiaj, że pierwsze i drugie zaproszenie do corocznego zgromadzenia odbędzie się odpowiednio w dniach 30 marca 2017 r. i 6 kwietnia 2017 r. Rozpatrzenie i zatwierdzenie raportu rocznego oraz jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony 2018. Piątek, 24 lutego 2017 18:17 ET AUSTIN, Texas, 24 lutego 2017 r. PRNewswire-- Aceable, mobilna edukacja Platforma i twórcy pierwszych zatwierdzonych przez państwo aplikacji ed kierowcy, ogłosili dziś, że Ben Carolan zostanie wiceprezesem ds. rozwoju strategicznego, aby wspierać rozwój firm w nowych branżach dzięki partnerstwom na rzecz rozwoju biznesu. Carolan dołącza do biura w Austin z więcej niż. Piątek, 24 lutego 2017 18:12 ET IRVINE, Kalifornia .---- Alteryx, Inc. wiodący dostawca oprogramowania do analityki danych samoobsługowych, ogłosiła dziś, że złożyła formularz rejestracyjny na formularzu S-1 w USA Komisja Papierów Wartościowych i Giełd dotycząca proponowanej pierwszej oferty publicznej akcji zwykłych klasy A. Pacific Crest Securities, oddział KeyBanc Capital Markets Inc. William. Piątek, 24 lutego 2017 18:02 ET EL DORADO, Ark .---- Firma Deltic Timber Corporation zmieniła planowy czas rozpoczęcia połączenia konferencyjnego w poniedziałek, 27 lutego, aby przeanalizować wyniki czwartego kwartału, od wcześniej zaplanowanego czasu rozpoczęcia o godzinie 11:30 czasu środkowego, aby rozpocząć od godziny 7:30 czasu centralnego. Deltic Timber Corporation jest firmą zajmującą się zasobami naturalnymi, która koncentruje się na wydajności i. Piątek, 24 lutego 2017 17:32 ET LONDYN PARIS HOUSTON ---- Informacje prawne. TechnipFMC plc informuje, że w dniu 24 lutego 2017 r. Złożył do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd raport bieżący na formularzu 8- K. Raport bieżący na formularzu 8- K informuje, że Komisja ds. Wynagrodzeń Rady zatwierdziła granty opcji , ograniczone jednostki indeksowe i jednostki akcji. Piątek, 24 lutego 2017 r. 17:30 ET ATLANTA, 24 lutego 2017 r. - PRGX Global, Inc., światowy lider w dziedzinie usług odzyskiwania i audytu wydatków, ogłosił dzisiaj, że spółka przedstawi wyniki finansowe za czwarty kwartał oraz pełny rok 2018 około godziny 7:00 we wtorek, 28 lutego 2017 r. Aby uzyskać dostęp do połączenia konferencyjnego, słuchacze w USA i Kanadzie powinni wybrać 755-7423 co najmniej 5. piątek, 24 lutego 2017 17:26 ET HAMILTON, Bermuda ---- Arch Capital Group Ltd. ogłosiła dzisiaj, że Deanna Mulligan, CEO The Guardian Life Insurance Company of America, zrezygnowała z zarządu firmy z powodu potencjalnego konfliktu interesów w przyszłości. Arch Capital Group Ltd., firma z siedzibą w Bermudach, z kapitałem około 10,49 miliardów na dzień 31 grudnia 2018 r., Zapewnia. Friday, 24 Feb 2017 5:21 PM ET MCKENNEY, Va. Feb. 24, 2017 PRNewswire-- Bank of McKenney today announced net income of 1.7 million, or 0.90 earnings per common share, for the year ended December 31, 2018 equal to net income and EPS reported for 2018. Net interest income for 2018 was lower by 712,000 due to lower average loan balances for the year, Provision for Loan Loss reflected a 264,000.Missed our eComm payment best practices webinar mdash Learn how to use your data to improve transaction success and reduce cost on international payments. Watch the webinar now on-demand. Get Serious Work Done with the Slack - Zoho CRM Integration mdash Its another day at the sales dashboard. mdash Youve got to update your team with the status of the ongoing campaign. mdash Youve got to post the leads generated last week. What is mesh WiFi, exactly mdash Learn the benefits of a true mesh WiFi network at home - and how eeros TrueMesh is different than others.